青晟财富年度策略回顾大会

青晟财富投资部近日召开了年度策略回顾大会，回顾了2017年各种资产相关策略的表现情况,大家积极总结了在过去投资过程中的有效方法，同时对存在的问题进行了深入的讨论，制定了更强有力的应对策略。

 

2017年海外大类资产收益表现由高到低为股市、大宗商品、债市，其中权益类是表现最好的资产且新兴市场好于发达市场;大宗商品有所分化;无论是主权债还是信用债,美国和新兴市场的表现都好于过去五年的平均水平。从地区来看，以本币计价的情况下,收益率排序为新兴市场、美国、欧洲、日本；加入汇率因素后的排序为新兴市场、欧洲、日本、美国。

 

国内来看，2017年是金融监管转折大年，大类资产表现可概括为:A股波动延续下降态势、结构大分化、指数呈慢牛态势;债市风云诡谲、全面入熊;房地产在“房住不炒”基调下呈现分化格局;大宗商品波动高企、跌宕起伏；港股一骑绝尘、表现亮眼。结合夏普比率总结 2017 年国内资产风险收益特征：港股>房地产>大宗商品>黄金>A 股>信用债>利率债。

 

2017年是全球经济从收缩到复苏的关键时期，主要发达国家资本支出周期先后触底回升，或带动全球经济进入新一轮产能投资周期；新兴市场国家经济增速总体上升，仍是全球经济增长的主要拉动力量。在此背景下，影响 2017 大类资产表现的两个主逻辑是企业盈利普遍好转和美元的震荡走低。